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• 作者： 衛藤美彩 发布时间：2015-01-21 10:21:41

  全集。

• 作者： 茉莉 发布时间：2018-12-28 14:03:14

  慈禧就是龌龊，把人家儿子过继了又过继，三个儿子，一个过继了又过继，一个被过继，一个在已经订婚后又被指婚，这三件事发生在同一年。六年后，人家每天晚上半夜都要亲自看看的孙子也就是溥仪又被带到皇宫了。

  再后来，溥仪的亲生母亲因为和皇宫的纠纷吞鸦片自尽。

• 作者： 蘇琪 发布时间：2024-03-11 23:08:00

  略重复

• 作者： paradox1027 发布时间：2012-01-11 13:54:15

  怎么只有7.3分 很棒的一本书诶

• 作者： 小罗 发布时间：2020-02-06 01:11:13

  中心思想：

  人在舒适区不会成长，需要挨踢时刻（来自外界或者自己），如何应对这种屈辱的挨踢时刻决定你是否能成长，两种挨踢姿势：拒绝改变（极度自信到自负、刚愎自用，只关注自己，拒绝反馈）、积极接受（承认自己不够好、做得不够、反思、反省、改善）。保持自信并谦逊，最后善良、正直是一个领导最最重要的品质。

• 作者： 晓畅 发布时间：2017-09-30 18:23:44

  相较于垂直思考的水平思考，思考的多维竞争

• 道法自然

  作者：大怪兽 发布时间：2006-04-16 23:44:07

  有人说这本书并没有太多关于商的内容，我带觉得并不是这样，就像书里说的，成佛并不是只有在寺中，每一个人都是佛，在每一个领域都有佛的存在。佛并不是单纯的宗教图腾，而应该是一种行事准则，这个准则让做的事情更加自然，让做的事情更有可能成功，让做这件事情的人更能理解世界的本质。

  并不是说这本书讲的很玄，实际上商道告诉我们的不仅仅是一个做生意的大道，而是做任何事情都应该有的法则或者说是准则。

  故事里讲的林尚沃的那个助手（什么名字我忘了，很久以前看的了，见谅）按说在一般人看来应该比林尚沃更会做生意但是，其中的一些事情表明，这种术上的精通并不能让他成功成为富甲全国的巨富，因为要成为首富必然会遇见一些一般人难以承受的危难，而这种危难必须要有一种道或者信仰存在于人心才有可能渡过难关。

  因此，读过这本书以后觉得做生意和任何别的事情是相通的，最高层次就是比拼一个人的信仰而不是你的管理水平营销水平或者人脉。

  我也想说，一个人的屋顶高了，你才有可能长高。

  作事情的格局大了，企业才能成长。

  对于所谓术和道，精于术的人可以是一个很成功的老板，但是只有精于道的人才可能成为一个成功的企业家。

• 主要内容总结

  作者：yyyy 发布时间：2022-03-21 06:48:12

  私募股权的生命周期大致可以分为募集、投资、投后管理和退出等四大阶段。

  1.什么是私募股权

  

  

  

  

  

  4. 基金募集

  

  5 基金架构设计

  

  

  

  

  6 基金条款

  

  7 创业投资

  8 成长资本策略

  

  9 并购基金

  

  

  10 投资评估

  

  11 尽职调查(Due Diligence)

  13 企业估值

  

  

  

  15 退出策略

  15.1 概述

  退出的渠道主要有整体出售（Trade Sale, Industry Sale, Corporate Acquisition）、二手交易（Secondary Buyout）、赎回（Management Buyback）、首次公开发行（IPO）和清算（Liquidation）等。整体出售指的是受资企业控制权出售给战略收购者。这种方式一直都是退出策略的主流。收购方可能是被投资企业的竞争对手，也可能是即将进入这一行业的战略买家。二手交易的买家则通常是私募股权基金。二手交易还存在杠杆收购以外的另外一种方式，即企业整体控制权未实现变更情况下，基金将持有股份转手给其他投资者。这种出售方式并不意味着投资失败。有些基金的投资策略就只是参与企业特定阶段的投资，如种子期。当企业发展到新的阶段，股权价值已经有一定的增殖，基金就会寻求退出，由其他基金接手。

  首次公开发行套现有两种模式。一种是在IPO时就出售股份，另一种是在IPO锁定期后再出售。绝大多数的IPO套现属于第二种。前一种出售方式称为献售（俗称“卖老股”），即IPO时原股东也向公众投资者出售旧有股份。中国A股市场一般不允许IPO时的套现行为，而赴美上市的中国中小企业90%以上存在献售现象。IPO完成之后的一定时期内，原始股东不能再出售股份，因此需要等到锁定期结束之后再行出售。这种套现一般是以大宗交易的方式实现的。

  15.1.1 需要考虑的问题

  退出策略与企业的原有商业计划孰重孰轻？

  企业此时的市场位置处于强势还是弱势状态？

  公司是否具备足够资源完成退出操作？

  股票市场此时状态如何？

  退出与继续持有之间的风险收益利弊各有哪些？

  15.2 IPO退出策略

  所谓IPO，指的是企业首次向不特定的公众投资者公开发行股票，募集资金的过程。IPO是相对于私募（Private Placement）而言的，后者指的是企业或金融机构向特定的不超过一定数量的投资者发行证券，募集资金的行为。中国法律没有对私募明确定义，一般来说，以非公开方式向200人以下募集资金可以界定为私募。由于IPO涉及大量不特定的公众投资者，因此证券监管机构要求发行人必须满足一定的信息披露要求。发行人必须真实、准确及完整地披露与发行相关的信息。此外，中国证监会还对企业在IPO前的经营业绩有一定要求。美国证券监管机构则没有经营业绩的要求。所谓上市，指的是企业的股票或债券在交易所挂牌交易的行为。一般来说，交易所要求证券在上市前必须具有足够的持有人数量。因此，企业一般通过IPO扩大股东数量之后再申请上市。交易所对申请股票上市的企业的经营业绩也有一定要求。但是，某些特殊情况下（如分拆上市），企业已经满足上市的股东人数和业绩要求，可以不经过IPO而直接上市交易。在中国IPO和上市两个步骤的审批都集中在证监会。虽然企业形式上仍然要向交易所提出上市申请，但一般通过证监会发行审核委员会批准的申请都会得到批准。因而可以认为，在A股的场合IPO和上市是一体的。

  15.2.1 上市的优缺点分析

  优点:

  融资渠道。通过上市，企业本身的资信等级将会得到提升，有利于其债务融资。

  形象提升。企业上市前后会得到当地政府的各种关照。上市之后企业的知名度借由媒体和公开市场的传播会有所提升，有利于企业的产品推广和营销。

  投资收益。非上市企业和上市企业的估值水平存在较大的差距。通过上市，创始人和早期投资者在锁定期结束后出售股票一般能获得较高收益。

  流动性。由于上市股票可以公开交易，早期投资者可以在上市结束后自由选择退出时机。

  吸引员工。上市公司的股权激励机制有利于留住核心员工和招揽高素质人才。从实际效果来看，中国企业境外上市之后往往出现高管大量离职再创业的现象。

  缺点:

  金钱和时间成本。IPO操作需要管理团队投入大量时间。即便是过程可预测程度较高的境外上市，从IPO工作小组开始工作到真正上市，一般也要经历9个月以上的时间。其中需要企业高级管理人员的深入参与，可能影响其对企业经营投入的精力。此外，IPO过程需要支付中介机构和交易所的各种费用。

  投资限制增多。上市之后需要受到诸多公开监管的约束，投资决策效率可能降低。

  商业机密的披露。上市需要披露大量信息，不利于公司保护商业机密。

  控制权的减弱。上市的股份摊薄和独立董事的引入会降低创始人对公司的控制力。企业创始人甚至可能因为与董事会的分歧而被解雇，譬如新浪的创始人王志东。

  对股票市场状态的依赖。上市成败不仅取决于公司状况还取决于市场状况。即便公司运营良好，股票市场的弱势仍可能使得上市计划流产。

  A股IPO及上市的工作流程表面上看与境外IPO十分相似，但在实践操作中有很大不同。境外IPO主要的难点在于路演及询价过程中招揽投资者，成败取决于市场。而境内IPO主要难点在于通过监管机构的审批（称为核准制）。A股IPO的大致流程可以分为四部分：改制重组，上市辅导及材料制作，监管机构审核以及发行操作。

  15.3 出售退出

  15.3.1 方式的选择

  从收购主体来区分，出售退出主要可以分为出售给实体企业（Industry Sales）以及出售给其他基金。出售给实体企业是比较常见的退出策略。同行业企业会通过并购提高市场份额，维持其市场地位。试图进入新行业的企业则寻求通过并购进入新的业务市场或区域市场。在中国，不少上市公司出于业绩增长的原因而寻找非上市企业作为并购目标，这也成了出售退出的主要对象。出售给其他基金的策略在中国市场比较少见，但在欧洲市场上则较为常见。这种退出策略背后的逻辑在于被投资企业发展进入新阶段，出售方的投资价值已经兑现。

  15.3.2 买方收购目的分析

  买方收购的目的主要有：进入新市场，增加市场份额，增加新产品，获得管理技术人才，降低运营成本，增加新销售渠道等。